<form id="9rj9r"><form id="9rj9r"><th id="9rj9r"></th></form></form>

          <address id="9rj9r"></address>
            <address id="9rj9r"></address>

              首頁 > 財經 > 正文

              全球科技股狂歡盛宴正酣 投資者為何欲罷不能?

              2020年08月28日  07:00  21世紀經濟報道  朱麗娜 

              ?摩根大通分析師Mislav Matejka在最新的報告中表示,即使今年全球科技股已經跑贏大市約25%,但卻與1990年代末期的網絡泡沫不能同日而語。此輪科技股的牛市行情由強勁的盈利支撐,而非單純市場炒作,從估值水平而言,MSCI全球科技指數的市盈率僅超出歷史中位數的5%。

              隨著阿里巴巴等重磅中概股的回歸,科技股已成為引領港股市場的新動力所在。

              今年以來港股整體走勢疲弱,市場分化日益明顯。被稱為“ATMX”的科技股龍頭阿里、騰訊、美團、京東漲勢強勁,屢創新高。

              截至8月27日收盤,阿里巴巴(09988.HK)連續四個交易日連升,累計漲幅超過11%,年初至今的漲幅約25%,市值突破6萬億港元。年初至今,京東(09618.HK)大漲逾35%,騰訊控股(00700.HK)上漲46%,美團點評(03690.HK)飆升156%,漲勢十分凌厲。

              “中概股回歸港股轉移了一部分交易量到香港,對于投資者而言,可以在港股市場投資這些科技股龍頭,這對港股成交活躍度以及成交額都有很大的利好,進一步提高了港股的地位,從而吸引更多的中概股回歸。”前海開源首席經濟學家楊德龍對21世紀經濟報道記者表示。

              同時,由于這些科技股龍頭升勢強勁,通過“港股通”南下的資金亦不斷重倉這類股票。據21世紀經濟報道記者統計,過去20個交易日,美團點評、騰訊控股分別錄得119.81億港元、40.29億港元的凈資金流入,位列“港股通”南下資金買入前三大標的。

              相比之下,中芯國際、中國銀行、建設銀行、融創中國仍是南下資金主要拋售的標的,過去20個交易日,已分別錄得22.54億港元、8.14億港元、7.37億港元、6.94億港元的資金凈流出。

              中概股主場轉移至香港

              據了解,由于美國不斷收緊對中概股的上市監管,阿里巴巴的數個機構大股東近期紛紛表示將持有的美國存托股(ADR)轉為港股。自去年11月至今,累計已有19.52億股ADR轉換成港股,在港流通股份增至逾25億股,以阿里在港注冊股份約48億股計,流通股份占比已超過一半。

              包括淡馬錫、英國基金Baillie Gifford & Co以及Matthews Asia在內的阿里巴巴股東,近日均有意將持有的阿里巴巴ADR轉為港股。

              淡馬錫發言人向媒體確認,已經轉換約1210萬股的阿里ADR成港股,價值約30億美元。今年第二季度,Baillie Gifford將1040萬股價值約26.7億美元的阿里巴巴ADR轉移為香港上市股票,相當于其持股的五分之一。

              數據顯示,目前回歸港股的阿里巴巴、京東、網易三大中概股龍頭,已占美國中概股整體交易的54%。諾亞財富首席經濟學家夏春向21世紀經濟報道記者指出:“五年前中國公司首選美國市場上市,其次是香港。現在完全反轉了。去美國上市的公司很少了。回歸香港比回歸內地方便一些,(香港)會成為中概股主場。這將提升交易活躍度,中國和亞太投資者和中國上市公司的匹配度更好,從而改變港股長期低估值的情況。”

              在他看來,越來越多機構投資者將持有的美股轉倉至港股,無疑將成為一個大趨勢,“其實在美國上市的優點并不多,上市很容易但監管成本很高,現在投資者慢慢理性了,關注的是公司本身,而不是在哪里上市。”

              事實上,由于轉倉港股的阿里巴巴股份不斷增加,港股的交投亦明顯上升。去年11月至今約9個月時間,阿里巴巴港股的日均成交約2328萬股,成交額49億港元,美股ADR的日均成交量為1762萬股,成交額則高達38億美元。港股成交相對美股成交比例逐月提升,今年6-8月期間,阿里港股成交相對美股成交的比重已提升至20%左右,遠高于年初的約13%至15%。

              耀才證券執行董事兼行政總裁許繹彬表示,隨著新經濟股成為熱炒板塊,加上越來越多新經濟企業赴港上市,將完全扭轉過往港股以地產、金融等傳統經濟為主導的格局。在科技股龍頭的助推下,今年上半年港股市場的股票日均成交額為1000億港元,同比增長33%。

              首個科技指數ETF

              7月27日,被稱為“港版納指”的恒生科技指數正式登場,是港股市場上繼恒生指數、恒生國企指數后推出的第三個旗艦指數。

              盡管恒指低位徘徊,今年迄今為止恒生科技指數的累計升幅逾56%。該指數將追蹤經篩選后前30大在香港上市的科技企業,涵蓋五大行業,包括資訊科技、非必需性消費、工業、金融及醫療保健。阿里巴巴、騰訊、小米、美團點評以及舜宇光學(02382.HK),在該指數中的比重均超過8%。

              市場憧憬未來將有大量中概股回流,包括百度、愛奇藝、B站等。恒生科技指數的成分股納入將為每季度調整一次,如果新股上市首日表現優于現有成分股前十名,即可在十日后直接納入為成分股。此制度無疑為以后上市的科技獨角獸及中概股提供“綠色通道”。

              業內人士認為,該指數有助于提升投資者對在港上市科技股的興趣,尤其是部分投資美國納斯達克的投資者有望轉向香港市場。根據花旗的統計數據,截至今年6月底,香港上市的科技股數量已由2017年底的137只增至163只。以市值計算,科技股的占比已由2017年的14.6%大幅增至33.2%,交投量占比亦由16.3%升至27.6%。

              圖甘俊攝

              隨著一批科技股巨頭對港股市場帶來的結構性變化,據21世紀經濟報道記者了解,南方東英資產管理公司將于8月28日正式推出首個恒生科技指數ETF。相比傳統大盤股,科技股的波動更大,因此ETF有助于投資者在捕捉科技股增長的同時,實現比個股投資更低的波動率。

              “近期我們的很多客戶都對恒生科技指數的被動型產品表示興趣,他們希望進行更多的非美元資產配置,實現對科網股板塊分散投資的目的。”摩根大通私人銀行亞洲董事總經理兼亞洲股票策略部主管鄭子豐向21世紀經濟報道記者表示,并預期該指數到今年年底仍有15%-20%的上漲空間。

              鄭子豐坦言,疫情加速了全球經濟數字化轉型,投資者都在積極尋找結構性增長主題的標的,“我們建議投資者可以進行輪動,加倉一些市盈率不過高、盈利有保證的中小盤股票,而不要繼續高追那些大盤股。以港股為例,一些游戲為主的公司估值已經過高,而相比之下,個別電商龍頭估值仍有繼續提升的空間。”

              美股科技股已現泡沫?

              自年初以來,做多科技股已被公認為市場上“最擁擠的交易”。根據美銀美林最新發布的8月基金經理調查顯示,隨著新冠肺炎疫情改變了人們的工作、學習和購物的方式,做多美國科技股和成長型股票連續第四個月成為“最擁擠”的交易。買入科技股仍是最受基金經理們青睞的投資策略,其次是買入黃金。

              作為美國科技股龍頭指標的納斯達克100指數今年迄今為止的漲幅達到37%,今年8月至今的漲幅接近10%,這輪漲幅主要由蘋果、特斯拉、亞馬遜等科技股巨頭帶領,疊加全球央行推出的貨幣寬松刺激政策。蘋果公司今年迄今為止大漲70%,市值突破2萬億美元大關,成為美股市場的中流砥柱,而特斯拉股價則飆升逾400%。

              然而,天下無不散之宴席,市場對于這一輪科技股盛宴是否能持續仍存在一些分歧。目前來看,投資者對于這場狂歡顯然有些“欲罷不能”。根據IHS Markit的統計數據,追蹤納斯達克100指數的ETF的空倉頭寸比例目前僅為1.5%,創下自2019年3月以來的新低。

              “目前全世界正處于歷史上最大的貨幣刺激當中,導致流動性泛濫,資金則順其自然地流向風險資產。在未來6-9個月我不認為市場將會出現大幅下調。”MarketGrader創始人兼CEO Carlos Diez向記者表示。“對于一些大盤股最近市場的反應有些過于瘋狂,我需要冷靜思考短期將會發生什么。”

              摩根大通分析師Mislav Matejka在最新的報告中表示,即使今年全球科技股已經跑贏大市約25%,但卻與1990年代末期的網絡泡沫不能同日而語。該報告認為,此輪科技股的牛市行情由強勁的盈利支撐,而非單純市場炒作,從估值水平而言,MSCI全球科技指數的市盈率僅超出歷史中位數的5%。因此該報告認為科技股牛市可能持續并建議投資者加碼。

              根據摩根大通的數據,美股整體第二季盈利同比下挫33%,但科技股、日常必需品類股和生物科技股這三類股票的盈利卻逆市增長。此外,科技股的資產負債表強勁且企業擁有大量的現金流入,與2000年科網股泡沫的情況有天壤之別。

              高盛策略師David Kostin亦建議投資者在低利率環境下加倉科技股。然而,他指出,很多共同基金持有美國五大科技股已逼近5%的個股持股上限,未來繼續加碼的空間有限。同時,美國國會已針對五大科技股進行反壟斷調查,短期內股價可能存在下調的風險。

              “美股現在的估值的確偏高,但現在市場上錢太多,資金主要停留在金融市場,很容易形成資產泡沫。新經濟行業奉行的是贏家全取的規則,從股票投資來看,投資者押注的是企業未來的上升空間、未來的盈利增長。市場雖然有泡沫,但我們不能和市場對著干。”某外資基金經理向記者坦言。

               返回21經濟首頁>>

              分享到:
              相關新聞
              黄色电影免费片网站大全 - 视频 - 在线观看 - 影视资讯 - 新赏网