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              基金經理踏空“美股新高” 多家龍頭機構QDII仍在虧損

              2020年08月21日  07:00  21世紀經濟報道  姜詩薔 

              多只QDII基金已經收復一季度市場暴跌帶來的收益失地,但業績分化的趨勢也依然存在。

              市場多把目光投向名目繁多的“爆款基金”,QDII似乎失聲于資產管理市場。

              其背后,納斯達克、標普500等則紛紛創出歷史新高。

              21世紀經濟報道記者跟蹤了解,海外市場在經歷波動后回暖,QDII正在經歷業績的波動考驗。

              自3月下旬美股指數創新低以來截至8月19日,有股票型QDII基金最高漲幅已經超過100%。

              多只QDII基金已經收復一季度市場暴跌帶來的收益失地,但業績分化的趨勢也依然存在。部分油氣類QDII、恒生指數QDII以及越南、印度等市場QDII基金今年以來收益仍表現為負。

              “美股的上漲主要是受到美聯儲大量放水帶來的推動,另一方面,海外資金不斷地流入推高了美股的表現。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍告訴21世紀經濟報道記者。

              QDII業績回暖

              今年二季度全市場全部股票型QDII收益均為正,其中二季度回報最高的是華寶標普油氣、廣發道瓊斯美國石油、易方達標普生物科技,回報均超過了40%。

              同期基金規模隨著業績回暖仍表現為增長。

              截至2020年二季度末,QDII基金管理規模達到1186.7億元,環比提升9.8%。

              21世紀經濟報道記者梳理發現,二季度末,華寶標普油氣、廣發道瓊斯美國石油兩只QDII基金的前十大重倉股均為美股能源行業個股,易方達標普生物科技的前十大重倉股則均集中在保健行業個股。

              “二季度在貨幣及財政政策刺激下,美股出現明顯反彈,美國重啟經濟,進一步提高了市場的風險偏好。美國經濟前景仍然充滿不確定性,但消費者信心有所回升。以Moderna為代表的生物醫藥公司在新冠肺炎疫苗研制方面取得一定進展,帶動生物醫藥板塊在二季度明顯跑贏美股大盤。”易方達標普生物科技基金經理范冰指出。

              如果按照今年以來截至8月19日的數據來看,華寶標普油氣、廣發道瓊斯美國石油的收益則仍為負數。

              記者統計數據發現,今年以來回報最高的股票型QDII基金是富國藍籌精選、廣發全球精選,兩只基金收益均超過70%,其次還有收益為46%的富國全球科技互聯網。

              從二季報配置上來看,富國藍籌精選的前十大重倉股中僅有新東方一只美股,其余則均為騰訊控股、春立醫療、康希諾生物等港股。

              從行業上來說,醫療保健行業也是該基金配置最多的一個行業。

              廣發全球精選對美股的配置比例則略高于港股。二季報數據顯示,該基金前十大重倉股中有5只美股和5只港股,該基金有44%倉位均投向于信息技術行業個股。

              廣發全球精選基金經理余昊認為,“二季度全球疫情經過了全面暴發到有所恢復,季末美國再次出現新增患者大幅增加,伴隨而來的是風險偏好的上下大幅波動,但市場偏好越發傾向于選擇在未來有廣闊前景的成長風格。美股今年企業盈利已經被認為是異常值,而明年的企業盈利尚難估計,所以風險偏好主導了市場走勢,特別是疫情的發展好壞直接決定了市場呈現的是價值或者成長的風格特征。”

              值得注意的是,在美股高歌猛進的同時,不少分析師也開始提示美股風險。

              “美股的表現超出了大多數人的預期,之前美股的上漲很多人認為只是熊市的反彈,但從近期不斷創新高的走勢來看,美股這一次的上升已經不僅僅是反彈,而是牛市的走勢,這是史上少見的在經濟面上出現較大下滑的情況下,由資金推動出現的牛市。”楊德龍表示。

              業績分化猶存

              雖然納指、標普500指數紛紛創下歷史新高,但在一季度全球市場經歷震蕩之后,部分市場仍處在調整之中。

              這也使得相關QDII基金業績表現不佳。

              數據顯示,全市場131只股票型QDII基金中,共有48只QDII基金今年以來截至8月19日的回報仍為負。

              其中諾安油氣能源、華寶標普油氣、廣發道瓊斯美國石油三只基金的跌幅最大,均超過了20%。

              除此之外,南方道瓊斯美國精選、華安標普全球石油、建信富時100指數、華夏恒生ETF等基金的跌幅仍超過10%。

              相較來說,二季度道瓊斯工業指數也出現反彈,但反彈幅度尚未超過今年年初的高點;恒生指數則在二季度震蕩反彈至7月初高點之后,又出現震蕩下行。

              “恒生指數目前仍處于較低估值區間,與估值對應,在經濟復蘇的預期下,恒生指數成份股公司盈利也會出現較好的變化。”北京某公募基金投資總監告訴21世紀經濟報道記者。

              其認為,在預期盈利增速及較低的估值的情景下,恒生指數有較好的長期前景。

              對于投資越南、印度等市場QDII基金來說,二季度以來反彈亦相對較弱,因而目前收益仍為負值。

              “越南政府較早采取了多項有效防控措施應對新冠肺炎疫情,但歐美部分國家疫情形勢依然有所反復,經濟復蘇較慢,這給越南的進出口貿易帶來較大壓力,5月份越南整體進出口均錄得較大幅度下跌。隨著疫情形勢緩和,越南國內消費已經逐步復蘇,財政政策和貨幣政策有望部分對沖疫情影響,但是海外疫情形勢的發展或將繼續給越南進出口貿易帶來壓力。”天弘越南市場基金經理胡超認為。

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