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              智能手機“賣不動”了?消費電子上市公司“疫情大考”來襲

              2020年04月02日  07:00   21世紀經濟報道   張賽男  

              隨著下游需求減少逐漸向上游傳導,到二季度,消費電子行業將因疫情發生深度調整。

              【疫情下的財報】

              隨著下游需求減少逐漸向上游傳導,到二季度,消費電子行業將因疫情發生深度調整。

              全球疫情的蔓延,使得原本行情處于高位的科技股成為重災區。尤其對于“兩頭在外”的消費電子來說,隨著全球市場需求和供應鏈出現難以預估的變化,影響逐漸從市場需求端往供給端轉變。

              近期,部分消費電子股公布了2020年一季報,幾家歡喜幾家愁:歌爾股份、長盈精密、精研科技等業績大增,而碩貝德、智動力、漢宇集團等出現業績下滑。

              無論一季度表現如何,“疫情”影響成為各家公司業績預告中的共同關鍵詞。業內人士認為,隨著下游需求減少逐漸向上游傳導,到二季度,消費電子行業還將因疫情發生深度調整。

              而一個更為明顯的信號是,公開報道顯示,蘋果下調了2020年一季度業績目標;中金公司則在近日研報再次下調全球智能手機出貨預測,預期2020年全年同比下降7.0%。

              消費電子行業的疫情大考似乎才剛剛進入正題。

              一季報信號

              截至4月1日,消費電子行業公布一季度業績預告的公司并不多,但足以看出一些信號。

              碩貝德預計,2020年第一季度,實現歸母凈利潤500萬-800萬元,同比下降56.14%-72.59%。主要因新型冠狀病毒疫情,產業鏈復工延遲,對公司的生產和經營造成一定的負面影響。

              碩貝德主要從事無線通信終端天線生產,產品應用于手機、可穿戴設備、電腦等領域,是華為供應商之一。“目前公司產能陸續全部恢復,相信疫情是暫時性的,長期還是看好消費電子行業的發展。”4月1日,碩貝德證券部人士對記者表示。

              智動力也是一只典型的消費電子概念股,從事手機等消費電子功能性器件的研發、生產銷售。一季度實現盈利3500萬元-4300萬元,同比下降5.40%-23.00%。

              在業績說明會上,智動力副總經理方吉鑫表示,目前公司已恢復正常生產經營,因員工復工推遲等原因,公司一季度生產經營會有一定的影響,但全年影響不大。

              無獨有偶,主要為下游電子產品提供電子陶瓷元件的三環集團也出現業績下滑。一季度實現盈利1.6億-1.9億元,同比下降15%-30%,主要受新冠肺炎疫情影響,公司產品銷售額出現下滑。

              從上述情況來看,部分消費電子股一季度業績的下降主要因復工推遲導致。

              不過,也有部分公司業績大漲。例如,精研科技一季度盈利1400萬-1800萬元,實現扭虧為盈;圣邦股份凈利同比增長70%-100%,產品銷量大幅增加。

              電聲領域龍頭歌爾股份一季度盈利2.8億元-3.2億元,同比增長40%-60%。主要因公司智能無線耳機產品銷售收入增長,盈利能力改善。

              對于為何在疫情擾動因素之下還能實現逆勢增長,歌爾股份證券部人士表示,這主要是由于公司產品結構因素導致,“公司布局的無線耳機產品,是近年來增速最快的細分領域,(業績增長)由產業特點決定。”

              而對于海外疫情可能帶來的訂單變化,該人士表示,至少目前還看不出來大的影響。

              不過,有一些耐人尋味的信號正在出現。精密制造龍頭企業立訊精密暫未發布季報,但近日的投資者調研筆記顯示,一季度正在大量增加原材料庫存。

              “一季度受到的疫情影響將表現為管理費用和庫存的增加。第一,原材料庫存高于安全庫存。公司此前的安全庫存最多滿足2周的用料需求,目前是4-8周。例如,公司生產所需的部分膠水來自美國,在較多航班受管制的情況下,為降低潛在風險和影響,公司將比較敏感的材料備貨8周,其他材料備貨4周。第二,基于人員管理上的增加投入,公司管理費用和制造費用也相對提高,公司在春節前、后支付了比正常情況下更多的薪水以滿足供應需求。”立訊精密表示。

              二季度業績或承壓

              讓“子彈”飛一會。一季度行業業績的分化已透露出某種危險信號,而未來下游需求的減少幾成定局。

              中金公司近日再次下調全球智能手機出貨預測,“我們預期2020年全年全球智能手機出貨量同比下降7.0%,其中2季度國內、海外疫情影響疊加,全球出貨同比降幅達到2020年4個季度中最大的26%。”

              “預計疫情對業績的影響主要體現在二季度,基本上消費電子公司今年3月的訂單提前在去年四季度就已經定好,需求端對消費電子的影響相對滯后。”4月1日,一位消費電子行業分析師對記者表示,“歌爾、立訊做的是上游,2月手機銷量下滑,3月銷量下滑也在預期之中,這種情況下,下游手機廠勢必會減少上游訂單。據我所知,華為、蘋果已經出現砍單。”

              “從消費電子整個行業來說,疫情短期影響是可控的,但長期來看,消費電子兩頭在外,核心元器件來自海外、消費市場也在歐美發達國家,疫情如果長期持續的話,會對行業構成不利影響。”前述歌爾股份證券部人士坦言。

              21世紀經濟報道記者了解到,歌爾股份目前90%以上的供應商集中在國內,日韓供應商占比約5%左右,歐美供應商數量較少,受海外疫情的影響較小;但2018年海外業務占比達到80%,如果疫情繼續蔓延,影響或無法避免。

              這也是市場的共同擔憂,近日就有投資者在互動平臺上向公司提出相關疑問。歌爾股份回復稱,“考慮到疫情在全球蔓延,可能對終端需求的影響,公司正密切關注,并與客戶一起評估疫情對公司各產品線可能的影響,作出差異化預案。”

              立訊精密預計,如疫情蔓延并影響到第二季度,則主要影響可能會在手機端。公司手機端的收入占比為10%-15%。電腦和平板需求比較平穩,其中,平板有上升的趨勢。此外,耳機產品產能目前處于歷史高峰。

              但從中長期來看,疫情的影響還存在很大不確定性。

              “目前公司沒有收到需求調整的信息,但短期內需求還是受影響。當前海外疫情的發展趨勢比較混亂,現在定義受影響的比例還為時過早。”立訊精密表示。

              而恐慌情緒已經在投資者身上蔓延。在多家公司互動平臺上,有關海外疫情影響的提問高頻出現。藍思科技、領益智造等消費電子龍頭股在互動平臺上“穩定軍心”,稱公司訂單充足,產銷兩旺,沒有出現客戶調整訂單的情況。

              而隨著二季度開啟,海外疫情的影響將逐漸浮出水面,這或是消費電子上市公司面臨考驗的開始。

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